中信证券维持 Applovin Corp-A（APP.O）买入评级：
1Q26 业绩及指引超预期，游戏与消费垂类广告双轮驱动，Axon 模型迭代推动 ROAS 显著提升。自助广告平台全球开放及 AI 视频工具上线将加速客户拓展与电商渗透。预计 2026~2028 年 EBITDA 复合增速达 37%，当前 EV/EBITDA 仅 24 倍，估值性价比突出。
中金公司维持 Corteva Inc（CTVA.N）跑赢行业评级，目标价 93 美元：
1Q26 业绩符合预期，种子与植保业务双增，玉米种子及除草剂表现亮眼。性状授权费下降叠加生产效率提升，推动 EBITDA 率同比 +2.4ppt 至 29.3%。基于性状费净收入转正及分拆预期，上调目标价至 93 美元，对应 26/27 年 14.9/14.5 倍 EV/EBITDA。
招商证券 ( 香港 ) 维持京东（JD.O）买入评级，目标价 47.5 美元：
1Q26 营收与 Non-GAAP 净利润均超预期，京东零售经营利润强劲增长 17%，经营利润率扩至 5.6%。新业务亏损收窄，食品配送优化见效。尽管 3C 家电提价或致短期收入承压，但高毛利平台服务占比提升及规模效应支撑盈利韧性。维持 2026 – 2028E 盈利预测与 DCF 目标价 47.5 美元。
中信证券维持 Lumentum Holdings Inc（LITE.O）买入评级，目标价 1186 美元：
公司 FY26Q3 业绩及 Q4 指引超预期，毛利率快速提升，EML 激光器、CPO 和 OCS 领域卡位优势显著。CPO 与 OCS 业务将于 CY26H2 放量，叠加光模块和 Scale-across 组件驱动，上调 FY2027 目标价至 1186 美元，看好长期增长潜力。
招商证券 ( 香港 ) 维持腾讯音乐（TME.N）买入评级，目标价 17.5 美元：
1Q26 营收与盈利均符合预期，会员及线下演出驱动音乐业务稳健增长。虽面临竞争加剧与 AI 版权压力，公司通过深化腾讯协同、收购喜马拉雅强化内容生态。当前估值具吸引力，叠加回购与分红提升股东回报，DCF 目标价下调至 17.5 美元仍支撑买入评级。
中信证券维持 Unity Software Inc（U.N）买入评级：
1Q26 战略业务增速超预期，盈利时间表大幅提前至 2026Q4 实现 GAAP 净利润转正。Runtime 数据接入 Vector 模型、Unity AI 公测验证 AI 赋能逻辑，叠加 Unity 6 升级与降本增效，有望重塑游戏广告领先地位，驱动困境反转。
中金公司维持贝壳（BEKE.N）跑赢行业评级，目标价 25 美元：
北上二手房市场企稳修复，贝壳凭借高市占率显著受益，测算北上成交额上修 10% 可带动净利润约 10% 弹性。中长期全国楼市渐进修复有望驱动 2026 年前利润累计增厚约 50%，当前估值隐含 32% 上行空间。
国泰海通维持超威半导体（AMD.O）增持评级，目标价 536 美元：
AI 驱动 CPU 需求结构性爆发，服务器 CPU TAM 预期翻倍至 1200 亿美元。Q1 数据中心收入 58 亿美元（+57%），EPYC Turin 占比超 50%；Instinct GPU 获 Meta、OpenAI 大单，MI350/450 量产在即。基于 FY2027E 42x PE 给予目标价 536 美元。
中信证券维持高通（QCOM.O）买入评级：
手机业务短期承压，预计 FY2026Q3 触底；汽车业务 Run Rate 有望于 FY2026 年末超 60 亿美元，数据中心芯片合作推进。多元化布局对冲手机风险，长期成长动能稳健。
