瑞财经 严明会 近日，中信建投研报称，随着全球大模型产业迈入 " 效率优先、商业落地、生态重构 " 的高质量发展新阶段，全球算力基础设施的投资依然强劲。
北美四大 CSP 厂商 2026 年一季度资本开支同比增长 70.25%，全年预计高达 7100 亿美元（按中值测算），谷歌等指引 2028 年投资还会大幅增长。算力产业链多个核心环节有望持续受益。人工智能产业欣欣向荣，大模型在编程等应用的推动下正在实现商业闭环，ARR 正在爆发式增长，我们很可能在 2026 年看到 ARR 达到 2000 亿美元左右的大模型公司。我们持续看好人工智能产业链。
持续推荐大模型公司及算力产业链核心环节，包括 GPU、光模块、光芯片、光通信配套仪器及设备、光纤光缆、液冷、电源等，也建议关注 MicroLED 作为光互连方案的可能性。
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