截至 2026 年一季度，A 股上市公司 2025 年年报及 2026 年一季报已披露完毕。数据显示，A 股盈利周期已步入上行趋势，收入端增速连续三个季度回升，被动去库存阶段或临近尾声，企业盈利复苏处于初期阶段。广义制造业产能周期拐点刚刚迈过，与 2016 年三季度类似，综合指标显示 A 股净资产收益率（ROE）进入复苏周期。 行业层面分化加剧：TMT 和先进制造景气度持续上行；顺周期板块和消费类行业仍在筑底；传统出口链和基建链面临压力。此外，剔除亏损企业后，分红企业数量创历史新高；样本企业海外收入占比达历史高点，且海外业务毛利率持续高于国内业务。 在配置方向上，新增供需双向改善的行业包括消费电子、小金属、煤炭和装修建材。2025 年第三季度筛选出的电池、电网设备、工程机械、光伏设备和商用车等板块仍具持续关注价值。
网通社汽车频道
1小时前
