2025 年汽车零部件企业业绩分化加剧：技术转型与全球化成盈利关键

2025 年，中国汽车零部件行业整体承压，价格战从新能源蔓延至燃油车，并传导至上游供应链。尽管行业普遍喊 " 苦 "，但上市公司财报显示显著分化：部分企业实现利润高增长，另一些则陷入增收不增利甚至利润下滑。 宁德时代 2025 年营收 4237 亿元，同比增长 17.04%；归母净利润 722 亿元，同比增长 42.28%，日均盈利近 2 亿元。其高端电池产品出货占比约六成，并深度绑定特斯拉、宝马、理想等全球客户。福耀玻璃营收 457.87 亿元，同比增长 16.65%；归母净利润 93.12 亿元，同比增长 24.2%，受益于智能全景天幕、可调光玻璃等高附加值产品占比提升，汽车玻璃毛利率达 31.32%。华域汽车营收 1839.99 亿元，同比增长 8.49%；净利润 72.07 亿元，同比增长 7.51%，其非上汽集团客户收入占比升至 64.6%，新能源相关订单占新获订单的 80%。 细分领域企业表现亮眼：英搏尔营收 38.74 亿元，同比增长 59.45%；净利润 1.86 亿元，同比增长 161.62%。亚太股份营收 56.07 亿元，同比增长 31.61%；净利润 4.9 亿元，同比增长 130.18%。德赛西威、均胜电子、中科创达分别凭借智能驾驶域控制器、汽车电子及 AIoT 平台实现双位数以上利润增长。 与此同时，部分企业面临压力。潍柴动力营收 2318.09 亿元，同比增长 7.47%，但净利润 109.31 亿元，同比下滑 4.15%，受重卡周期及海外子公司计提影响。拓普集团营收 295.8 亿元，同比增长 11.2%，净利润 27.8 亿元，同比下降 7.4%，主因海外新产能爬坡期折旧摊销增加。宁波华翔因剥离欧洲资产导致归母净利润预计下降 43.5% 至 56.34%，但扣非净利润同比增长 43.72% 至 72.57%。南方精工净利润增长 1316.84%，主要来自非经常性损益，主业仍承压。 转型速度成为分水岭。率先布局电动化、智能化并优化产品结构的企业获得溢价能力；依赖传统业务或转型迟缓者则面临利润压缩。人形机器人等新赛道开始被拓普集团、三花智控等企业探索，作为新增长极。 出海成为重要增长引擎，且呈现 " 产业输出 " 特征。宁德时代海外收入占比 30.6%，毛利率高于国内 7.44 个百分点；福耀玻璃海外收入占比 45.6%，美国子公司净利润同比增长 40.91%。赛轮轮胎依托越南、墨西哥等地工厂规避贸易壁垒。均胜电子海外收入占比 72.28%，聚焦盈利能力提升。德赛西威境外业务毛利率达 27.3%，显著高于国内。拓普集团、华域汽车等加速海外建厂，短期承压但长期布局明确。 行业正从规模驱动转向技术、效率与全球化综合能力竞争。盈利可持续性、主业贡献度及战略执行质量，已成为衡量企业价值的核心标准。