2003 年，周志群与邓修生联手创立了四方精创 ( 300468.SZ ) 。
二人是共事多年的同事，曾一同任职于永丰余精业科技电子（北京）有限公司、深圳联合新创科技有限公司。
2012 年 2 月，四方精创登陆深交所创业板，周志群与邓修生同为实际控制人。二人分别通过益群控股及益威控股控制四方精创 34.31% 的股权。
值得一提的是，周志群与邓修生均非内地居民，周志群为中国香港籍，邓修生为中国台湾籍。
然而，在 2018 年 8 月，二人解除了一致行动关系，彼时，周志群、邓修生分别间接持有四方精创 25.67% 及 6.08%，前者担任董事长、总经理；后者担任公司董事、副总经理。
一致行动关系解除后，周志群成了四方精创唯一实控人。现如今，他独自将带领四方精创迈出重要一步——实现 A H 股上市。
2024 年 2 月，邓修生于董事席位届满后离任，而与其同一时间离开的，还有李琳。她于 2009 年便加入四方精创，离任前，她董事、总经理、董事会秘书、财务负责人一肩挑。
同时，李琳还是四方精创的股东，截止 2025 年末，她通过益志控股持有四方精创 3.25%，而邓修生 100% 持有的益威控股则已经不在四方精创十大股东之列。
周志群总经理、CFO 一肩挑
独立董事转任非独立董事
四方精创成立于 2003 年 11 月，注册资金 100 万元，由联合资讯有限公司创办，而联合资讯有限公司由周志群及邓修生分别持有 50%。
2012 年 2 月，四方精创变更为股份有限公司，注册资金 7500 万元。2015 年 5 月，四方精创登陆深交所，发行 2500 万股 A 股，募资净额 4.27 亿元。
A 股上市后，四方精创最大股东为益群控股，持股比例 27.74%；第二大股东为精诚信息（香港）有限公司，持股比例 19.91%。
2022 年，四方精创向 11 名投资者发行 2072.54 万股 A 股，募资净额为 3.89 亿元。
截止递表港交所，四方精创由最大股东益群控股持有 20.49%，而益群控股由周志群 100% 持有。此外，周志群还通过金融机构客户账户持有四方精创 0.31% 权益。
因此，周志群为四方精创实控人，控股比例 20.49%。他在四方精创担任董事长、执行董事、首席财务官及总经理。
周志群仅当了 17 天的董秘，之后该职位由朱天伟接任。朱天伟曾于 2003 年 1 月至 2004 年 12 月担任深圳市联合新创科技有限公司软件工程师。之后便加入四方精创。
黄开炳是朱天伟在深圳市联合新创科技有限公司的同事，二人同一时间担任软件工程师。
黄开炳同样是 2005 年加入四方精创，现任非执行董事及职工代表董事。
上文提到，四方精创的两位创始人周志群与邓修生也曾于深圳市联合新创科技有限公司任职。
深圳市联合新创科技有限公司成立于 2001 年 8 月，注册资金 500 万元，实控人为周云涛，公司现已是注销状态。
值得一提的是，深圳市联合新创科技有限公司成立时，名为深圳市四方精创科技有限公司。
四方精创的董事会成员及高管还包括执行董事及副总经理陈荣发，非执行董事何敏，副总经理及首席开发总监刘童。其中，何敏曾于 2012 年 2 月至 2018 年 2 月担任四方精创独立董事。
递表前后周志群及高管减持
四方精创递表后，周志群对其进行了减持。
2026 年 1 月，四方精创宣布，益群控股及周志群的金融账户计划减持公司至多 2% 的股份。1 月 -4 月，益群控股减持了 1.74% 的股份，周志群的金融账户减持了 0.26% 的股份，按期间收盘均价推算，减持金额超过 3 亿元。减持完成后，益群控股及周志群的金融账户在四方精创的持股降至 18.49%。
四方精创递表前，周志群与陈荣发也对其进行了减持。
2025 年 9 月，周志群通过益群控股减持四方精创 2.25%，变现约 4.24 亿元。减持后，益群控股的持股由 22.43% 降至 20.18%。2025 年 6 月，陈荣发减持四方精创 0.05%，变现 1211.36 万元。
六成采购额给新供应商
四方精创是一家金融科技服务提供商，主要面向银行业，为中国内地、香港及东南亚地区的银行、监管机构及其他金融机构提供金融科技软件开发服务、咨询服务及系统集成服务。
四方精创的业务涵盖三大板块金融科技软件开发服务、咨询服务、系统集成服务。2022 年 -2024 年，四方精创收入分别为 6.64 亿元、7.3 亿元、7.4 亿元，2025 年前 9 个月，公司收入 4.53 亿元，同比下滑 7642.9 万元。
而 A 股财报显示，2025 年四方精创营业收入 6.31 亿元，同比下滑 14.75%。
金融科技软件开发服务四方精创最核心的收入来源，业务收入占比各期总收入的 94.9%、95.8%、97.3% 及 95.6%。
四方精创的金融科技软件开发服务分为银行科技服务、金融基建及金融科技创新服务，而银行科技服务下又分为银行产品组合、数字银行渠道解决方案、银行运营及数据服务 3 个板块。
其中，银行产品组合收入占到四方精创各期收入的 54.1%、49.5%、46.5%、37.9%。该业务板块收入的下滑是四方精创 2025 年前三季度收入下滑的最主要原因。
金融基建及金融科技创新服务依托四方精创自主研发的 FINNOSafe 和 FINNOSmart 平台，为监管机构、商业银行及金融基建运营商提供技术解决方案，覆盖代币化货币、代币化资产、生成式 AI 及新一代金融基建领域。
2022 年 -2025 年前 9 个月，五大客户为四方精创贡献了 87.8%、90.1%、93.7% 及 89.4% 的收入，最大客户为其贡献了 38.8%、41.1%、42.4% 及 54% 的收入。
四方精创的五大客户较为稳定，各期包括了客户 A 至 F，而各期的最大客户均为客户 A。
2025 年前 9 个月，客户 B 向四方精创采购了 5750.7 万元，位列第 3 大客户，而 2022 年 -2024 年，该客户的采购额分别达到了 2.41 亿元、2.43 亿元、2.47 亿元，均位列第二大客户，平均每个季度的采购额超过 6000 万元。
客户 B 采购金额的减少也是四方精创 2025 年前三季度收入下滑的主要原因之一。
客户 B 与客户 A 实际上是有关联关系的。招股书显示，客户 A 在香港联交所上市。客户 B 的母公司为双重上市实体，其股份在香港联交所及上海证券交易所交易。客户 B 持有客户 A 50% 以上股权。
对于 2025 年前三季度来自客户 B 收入的减少，四方精创解释为公司将资源重新分配至其他地理市场及战略技术领域所致。
分区域来看，四方精创来自中国内地的收入占比呈下降趋势，2022 年 -2024 年分别为 40.8%、39.1%、39.7%，2025 年前 9 个月为 18.2%，较上一年同期的 2.04 亿元同比减少 1.22 亿元至 8274 万元。
2025 年前 9 个月，四方精创来自香港的收入占比升至 81.5%，金额为 3.69 亿元，较上一年同期的 3.23 亿元仅增加 4611.5 万元。
各期内，四方精创的最大供应商分别为供应商 A、供应商 A、供应商 F、供应商 J。供应商 J 是 2025 年才与四方精创达成合作的，合作仅 9 个月时间，四方精创就将超六成的采购额给了供应商 J。
毛利率明显提升
派息力度减弱
2022 年 -2024 年，四方精创的毛利率分别为 32.5%、30.2%、33.1%，2025 年前 9 个月，公司毛利率为 40.3%，同比增长 7.3 个百分点。
分业务看，2025 年前 9 个月，四方精创毛利率的明显增长与核心业务金融科技软件开发服务有关，该业务期内毛利率达到 40.6%，同比增长了 7.2 个百分点。2022 年 -2024 年，该业务毛利率分别为 32.8%、30.3%、33.7%。
另外，2025 年前 9 个月，四方精创的系统集成服务毛利率暴增至 75.8%，同比增加了 56.1 个百分点。而 2022 年 -2024 年，该业务毛利率分别为 -2.1%、23.5%、22.0%。
四方精创最主要的费用是管理费用，各期分别为 9424.6 万元、1.06 亿元、9655.2 万元及 5666.1 万元，该费用主要的构成为员工成本及办公费用，员工成本占比分别为 39.8%、48.7%、42.2% 及 51.4%，办公费用占比分别为 33.7%、29.3%、35.5% 及 23.5%。
研发费用是四方精创第二大费用，各期分别为 9423.3 万元、6274 万元、7010.1 万元及 4682.1 万元，该费用最主要的构成是员工成本，占比九成以上。
各期内，四方精创均实现盈利，净利润分别为 4119.2 万元、4738 万元、6736.4 万元及 6657.7 万元。A 股财报显示，四方精创 2025 年净利润为 7428.15 万元。
持续盈利下，四方精创的经营现金流保持净流入，各期净流入资金 1.37 亿元、1.27 亿元、1.68 亿元及 4900 万元，A 股财报显示，公司 2025 年经营现金流净额 6229.5 万元。
各期内，四方精创的融资现金流净额分别为 3.46 亿元、-4463.2 万元、-4575.9 万元及 -5872.4 万元。
2022 年，公司融资现金流净流入是因为发行股份流入资金 3.89 亿元。上文提到，2022 年四方精创向 11 名投资者发行 2072.54 万股 A 股，募资净额为 3.89 亿元。
分红则是四方精创融资现金流的主要流出项，各期流出资金 2832.9 万元、3183.9 万元、3183.9 万元及 5306.5 万元。
2022 年 -2025 年前 9 个月，四方精创派发 2021 年 -2024 年股息，金额分别为 2832.9 万元、
3183.9 万元、3183.9 万元及 5306.5 万元，股利派付比率分别为 42.44%、77.3%、67.2% 及 78.8%。
A 股财报显示，2025 年，四方精创的派息金额达到 3183.9 万元，占比期内净利润的 42.86%，分红力度不及以往。
A 股财报显示，截止 2025 年末，四方精创的现金及现金等价物达到 10.73 亿元，同期末，公司无借款。
附：四方精创上市发行有关中介机构清单
联席保荐人：招银国际融资有限公司、国信证券（香港）融资有限公司
法律顾问：金杜律师事务所、刘林陈律师行、金杜律师事务所
核数师及申报会计师：信永中和（香港）会计师事务所有限公司
相关公司：四方精创 sz300468
