4 月 17 日，和讯信息杨德勇表示，A 股多数指数收红，仅沪指收绿，市场已显现上涨乏力迹象，如指数虽收红但涨幅收窄。在此情况下，短期市场有无回落可能，后续哪些行业有机会？
近段时间市场反弹可定性为业绩驱动，创业板体现最为明显。如中际旭创公布财报后光模块上涨，宁德时代公布财报后也曾上涨，当前市场反应表明业绩或基本面驱动行情正处此阶段。
很多投资者担心大票涨上去了小票还没涨，指数有回落风险。但大票基于基本面驱动，并非纯炒作，不能非黑即白地看待，基本面驱动使股价向实际价值靠拢属合理范畴，合理就意味着非涨即跌，还可能是横盘或震荡。头部上市公司披露财报后，资本因业绩好参与配置结束，估值合理时不一定下跌，可能以震荡替代。所以对指数转向的担心是非黑即白的思维。
当前市场虽业绩驱动行情明显，但大量上市公司尚未披露业绩，已披露的占比小。未来业绩披露中，光模块、芯片、电池相关产业链上的头部公司若业绩好，会带动产业链需求增长，相关公司业绩也有望增长。
基于此，未来市场判断大致为：前期涨指数个股涨得少，后期指数涨幅不大但个股普遍上涨较明显。随着财报推进或披露尾声、密集披露，市场结构和风格会有相应变化，前期光涨部分股票的情况，后期可能风格切换。整体而言，4 月尤其是未来两周市场，仍将延续基本面和业绩驱动节奏，已披露财报的头部相关行业或产业链公司业绩不错，驱动性会逐步由大市值向小市值及同产业链传递。
对于当前行情，大家担心涨多了会回落，这是非黑即白、非涨即跌的想法。市场涨上来估值合理，若下跌估值就不合理，会有资金再参与，就会以震荡方式运行。看待当前市场要客观，不能认为涨不动就一定跌。如市场经历 2025 年一年上涨、2024 年虽有波动，但整体指数不就在 4000 点左右震荡，并非涨不动就一定跌，合理估值也会横盘。
（责任编辑：崔晨 HX015）
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