文 | 医曜
2026 年 3 月 26 日，港股上市药企中国生物制药（中生制药）交出了一份不错的年度答卷：全年实现营收 318.3 亿元，同比增长 10.3%；经调整归母净利润 45.4 亿元，同比增长 31.4%。营收与盈利增速双双创下近三年新高。
更为重要的是，这份成绩单几乎标志着中生制药已经完成了一场平稳的权力交接。90 后的谢氏姐弟在执掌公司近十年后，出色的帮助企业完成了从仿制药到创新药企业的战略转型，成为药企二代接班的典型范本。
事实上，中国生物制药的交棒故事，只是当下医药行业代际更迭浪潮的一个缩影。过去四十余年，中国医药产业从百废待兴的蛮荒时代，成长为全球第二大医药市场，一批民营药企创始人凭借着过人的胆识与时代红利，搭建起了自己的商业帝国。
而如今，这批企业家大多已步入花甲甚至古稀之年，中国民营药企正集体迎来史上最大规模的 " 接班潮 "。在这个周期里，有的二代上位是被刻意扶持，有的则是临危受命；有人接班后力挽狂澜，也有人举步维艰。
但无论过程如何、结果怎样，创始人终将老去，企业仍需存在。这场席卷整个行业的代际交接，正在决定着中国医药行业的未来。
01 接班已成趋势
医药行业的代际传承，从来没有像今天这样密集而汹涌。
主动传承是当下医药行业最主流的接班模式。大多是一代们在年富力强时便开始布局，让子女从基层岗位一步步历练，在时机成熟时平稳完成权力交接。
比如通化东宝的李佳鸿。作为通化东宝创始人李一奎之子，他在 2016 年正式入职通化东宝后，从一线业务岗位做起，先后在生产、销售、管理等多个板块轮岗，完整经历了公司从传统二代胰岛素向三代胰岛素转型的全过程。
2024 年 3 月，李佳鸿正式接任上市公司董事长，全面执掌这家糖尿病领域的老牌龙头，标志着通化东宝正式进入 " 二代 " 掌舵时代。
同样走主动传承路线的，还有疫苗巨头智飞生物。创始人蒋仁生之子蒋凌峰2004 年便进入智飞生物跟随父亲创业，先后参与了公司收购安徽龙科马、布局北京研发生产基地等关键决策，历任子公司负责人、集团副总裁、副董事长等多个职务，深度参与了公司核心业务的运营。
2024 年 9 月，蒋凌峰正式出任公司总裁，全面负责公司日常经营管理，标志着智飞生物的代际交接正式进入落地阶段。
与主动传承的平稳有序不同，被动接班则充满了意外与仓促。
2021 年 7 月 12 日，77 岁的扬子江药业创始人徐镜人突发心梗离世。仅仅半个月后，徐镜人之子徐浩宇被选举为公司董事长兼总经理，全面接管扬子江药业，仓促开启了企业的 " 二代 " 时代。
类似情况的还有葵花药业。2019 年，其创始人关彦斌因锒铛入狱，在陷入了舆论风波与管理层动荡的双重危机之际，关彦斌的两个女儿——关玉秀与关一仓促走到台前。姐姐关玉秀出任公司董事长，负责整体战略把控；妹妹关一出任总经理，负责日常经营与品牌运营。姐妹俩临危受命，开启了葵花药业的 " 二代 " 接班之路。
事实上，这两家企业的接班有偶然因素，也是必然结果。比如徐浩宇 1994 年就已经进入扬子江药业。2005 年，其已经开始担任公司副董事长。关氏姐妹中的关一也并非新人，2002 年便入职葵花药业的她，从广告部副总经理做起，一手打造了 " 小葵花 " 儿童药品牌。那句家喻户晓的 " 小葵花妈妈课堂开课了 "，正是其任内的经典品牌案例。
本来，这些二代的接班也是顺理成章之事，只不过父辈的意外事件，让他们的接班比预期中来得更早、更急。
除了已经完成全面交接的企业，还有大量药企正处于 " 一代掌战略、二代管经营 " 的传承过渡期，二代们虽未完全接掌董事长之位，但已经身居核心管理岗位。
其中，最具代表性的便是石药集团的蔡磊。作为石药集团创始人蔡东晨之子，2025 年 12 月其正式出任公司副主席兼 CEO；还有心血管器械龙头乐普医疗的蒲绯。2024 年 9 月，蒲绯正式出任公司总经理，全面负责公司的日常经营。
他们的接班，已经是桌上的明牌。
02 迥异的成绩单
同样是接班，二代们的成绩单，却是冰火两重天。这场代际交接的上半场，有人意气风发，有人焦头烂额。
中国生物制药的谢家姐弟，无疑是意气风发的典型代表。2015 年，身为泰国正大集团第四代、年仅 23 岁的谢其润正式接任中国生物制药董事会主席。2018 年，其弟弟谢承润也正式加入公司。
外界曾认为，这对看起来过于年轻的姐弟，不过是 " 家族花瓶 "。但近十年过去，在谢家姐弟的带领下，中国生物制药可以说基本完成了从仿制药向创新药的全面转型。
2015 年之前，中国生物制药仅有天晴甘美一款 1 类新药。而从 2018 年安罗替尼上市开始，中国生物制药就开启了创新药的密集收获。2025 年业绩报告显示，2023 至 2025 年，中国生物制药累计获批创新产品 16 款，其中仅国家 1 类创新药就达 7 款之多。
十年间，中国生物制药不仅没有因为代际交接出现业绩波动，反而在行业深度调整的周期中，实现了华丽转身。2025 年，谢氏姐弟带领企业营收与净利润双双创下历史新高，真正做到了青出于蓝。
同样出色的，还有通化东宝的李佳鸿，不仅做到了顺利接班，而且还上演了力挽狂澜的戏码。
上任后，李佳鸿一方面优化产品结构，聚焦三代胰岛素核心业务，依托集采中标优势，快速提升医院市场份额，2025 年上半年，公司胰岛素类似物销量同比增长超 200%，其中门冬系列胰岛素销量同比激增超 360%，产品结构持续改善；另一方面，通过资产处置优化财务结构，转让特宝生物股权获得投资收益，同时加快 GLP-1 等创新管线的研发进度。
在 2024 年李佳鸿接任董事长时，通化东宝 2023 年归母净利润亏损 0.43 亿元，正处于上市以来的首次亏损困境中。而到了今年 1 月，通化东宝发布业绩预告，2025 年预计实现归母净利润 12.42 亿元，成功实现扭亏为盈。
相比之下，葵花药业二代的接班之路并不平坦，甚至可谓一波三折。
2019 年，关一与姐姐关玉秀仓促接班后，持续强化 " 小葵花 " 品牌的核心优势，优化产品结构，聚焦儿童药核心赛道，同时梳理渠道体系，严控成本费用。在姐妹俩的带领下，葵花药业很快度过了最艰难的动荡期，业绩实现了持续回升，2023 年更是创下了公司上市以来的业绩巅峰。
就在市场认为葵花药业已经顺利完成代际交接、将进入平稳发展期时，企业的经营状况却急转直下。2024 年，公司营收骤降至 33.77 亿元，同比大幅下滑 40.76%，归母净利润腰斩至 4.92 亿元；2026 年 1 月发布的年度业绩预告显示，公司 2025 年预计归母净利润亏损 2.4 亿元至 3.8 亿元，这是公司 2014 年上市以来的首次年度亏损。
2026 年 2 月，关一因个人原因辞去公司总经理职务，仅保留董事职位。这也让市场看到了二代接班的不确定性与行业变局的残酷性。
与葵花药业一样遭遇业绩困扰的，还有智飞生物和石药集团的二代们。
2024 年 9 月，蒋凌峰正式出任公司总裁时接手的，是一个营收结构极度单一、核心业务全面崩塌的 " 烂摊子 "。上任之后，他虽曾试图推动公司业务转型，加大自主产品研发投入，布局减肥药等新赛道，但远水难解近渴，核心代理业务的下滑速度远超预期。2026 年 1 月发布的业绩预告显示，公司 2025 年预计亏损 106.98 亿元至 137.26 亿元。
石药集团的蔡磊在 2025 年 12 月出任公司 CEO 时，这家老牌药企正处于业绩持续下滑的周期中。2025 年，石药集团实现总营收 260.06 亿元，同比下降 10.4%，归母净利润 38.82 亿元，同比下降 10.30%；还有乐普医疗的蒲绯，2024 年她接任总经理时，公司刚刚经历了上市以来最惨淡的业绩，2024 年公司净利润仅 2.47 亿元，同比大幅下滑。
同样是医药行业的二代接班人，却是几家欢喜几家愁。这背后，固然有个人能力、家族布局、企业基础的差异，但最核心的原因，是药二代们所处的时代，与父辈们创业的时代，已经发生了天翻地覆的变化。
03 大时代的缩影
中国民营药企的创一代们，大多起步于 20 世纪 90 年代，那是一个中国医药产业百废待兴的蛮荒时代。在这样的时代背景下，药一代们的成功，核心靠的是敢闯敢拼的胆识与强大的资源整合能力。
徐镜人从一个乡镇制药厂起家，靠着一款板蓝根，打造出了年营收超千亿的医药巨头，赢得了 " 板蓝根大王 " 的名号；石药集团的蔡东晨也是在那时候，敢耗资一半的年利润，砸向一个存在高度不确定性的 1 类新药丁苯酞；关彦斌也是赌上身家，接手了身处困境中的黑龙江五常制药厂，后来得以成就事业。
创一代的使命是 " 从 0 到 1"，这一任务已经基本完成。药二代们的使命，则是 " 从 1 到 N" 带领企业完成转型升级，实现二次创业。
现如今，药二代们面对的，是一个完全不同的医药市场。经过四十余年的发展，中国医药行业已经彻底告别了粗放扩张的蛮荒时代，在仿制药集采、医保控费等政策压力下，" 创新、合规、国际化 " 成为发展的关键词。很多药一代赖以成功的 " 渠道为王、营销制胜 " 的商业逻辑，已经彻底失效。药二代们想要守住父辈的江山，甚至实现新的突破，需要的是完全不同的能力体系。
这也是为什么我们看到的绝大多数药二代，大多数拥有海外名校的教育背景，具备金融、生物、管理等复合知识结构。如中国生物制药的谢其润毕业于美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院，具备深厚的金融与管理背景；石药集团的蔡磊，拥有新加坡国立大学生物化学博士学位，也有过海外管理经验；乐普医疗的蒲绯，拥有麻省理工学院与哈佛大学的双重教育背景。
与父辈们相比，他们更懂现代化的企业治理，更青睐国际化布局，更热衷资本运作。谢家姐弟主政期间，完成了对礼新医药、赫吉亚等创新药企的全资收购；而石药集团近些年的多个与国际大药企的 BD 合作中，都有任美国研发事业部副总裁的蔡磊的努力。
这些运作，有的可以帮企业补全管线短板，有的可以帮企业减缓业绩压力，而且都可以提升企业在资本市场的价值预期。可以说，都收到了不错的效果。
反观葵花药业，二代们虽然也尽心力挽狂澜，却仍延续了一代 " 营销为王 " 的打法。2023 年，葵花药业广告宣传费用为 9.06 亿元，达到历史顶峰。与之相对应的，是当期研发投入仅 1.3 亿元，不到收入的 3%。这样的做法虽然可以一时起效，却难免在长期竞争力上落了下乘。
当然，我们不能以短期的业绩涨跌，来评判二代接班的成败。无论是已经交出亮眼成绩单的谢家姐弟，还是身处业绩困境的关氏姐妹，抑或是未来需要带领企业艰难转型的蔡磊、蒲绯、李佳鸿，他们的接班之路都还很长。但有一点可以确定，未来药二代们终将成为中国医药行业的中坚力量，他们交出的最终答卷，就是中国医药产业的未来。
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