比亚迪 2025 年营收微增但净利润下滑，启动裁员 10 万人并加速海外布局

2025 年，比亚迪实现营业收入 8039.65 亿元，同比增长 3.46%；全年销售汽车 460 万辆，同比增长 7.73%，继续位居全球新能源汽车销量首位。但其营收和销量增速较此前三年显著放缓，2022 年至 2024 年营收同比增速分别为 96.20%、42.04% 和 29.02%，同期汽车销量同比增幅分别为 152.46%、61.86% 和 41.26%。 2025 年，比亚迪归属于母公司净利润为 326.2 亿元，同比下降 18.97%，系过去五年首次下滑。公司毛利率降至 17.74%，同比下降约 1.7 个百分点，其中汽车业务毛利率为 20.49%，同比下降 1.82 个百分点。营业成本达 6613.05 亿元，同比增长 5.63%，高于营收增速。销售费用增至 261.85 亿元，同比增长 8.72%，主要因广告展览支出增加；管理费用约 202 亿元，同比增长 8.34%；研发费用达 579.78 亿元，同比增长 8.99%，总研发投入 634.41 亿元，占营收比重 7.89%。 受行业价格竞争加剧及 " 过度营销 " 影响，公司盈利承压。尽管未实施全系降价，但新发布主力车型定价偏低，实质构成变相价格战。同期，中国新能源汽车整体销量达 1649 万辆，同比增长 28.2%，比亚迪销量增速明显低于行业平均水平。 为优化结构，比亚迪于 2025 年裁员 10 万人，员工总数由 97 万降至 87 万。公司同步加快出海步伐，全年海外乘用车及皮卡销量达 104.96 万辆，同比增长 145%；海外营收 3107.41 亿元，同比增长 40.05%，占总营收比重升至 38.65%。 在财务结构调整方面，截至 2025 年末，比亚迪应付票据规模从三季度末的 22.21 亿元激增至 224.64 亿元；应付账款、其他应付款与应付票据合计约 3287 亿元，占总负债 52.57%，较上年下降近 14 个百分点；资产负债率由 74.64% 降至 70.74%。此举发生在主管部门推动车企缩短供应商账期背景下，行业曾于 2025 年 6 月就 " 支付账期不超过 60 天 " 作出承诺。 在 2026 年 3 月香港举行的投资人交流会上，比亚迪董事长王传福表示，公司将坚持不打价格战，转向以创新、产品和生态为核心竞争手段，并计划未来实现海外与国内市场销量各占一半。他同时指出，比亚迪在海外市场获得较高认可，而国内面临较多舆论挑战。公司将于 2026 年推出第二代刀片电池，并在全球推广闪充技术，目标是吸引尚未转换至新能源车的燃油车用户。