大家好，欢迎收听本期播客。今天来聊聊 2026 年春节前大家都很纠结的问题：到底是持股过年还是持币过节。
先说说持股过节的优势。从历史数据看，过去 20 年春节前 5 个交易日、节后 5 个交易日以及节后一个月，上证指数上涨概率都超过 70%，平均涨幅均为正。特别是 2026 年这种晚春节，节前表现会更强，沪深 300 上涨概率可达 75%。今年政策托底明显，央行持续投放资金维护流动性，又是十五五规划开局之年，政策利好较多。加上 AI 算力、商业航天等行业节前资金流入明显，且有业绩支撑。持股既可避免错过春季行情，又能节省频繁操作的手续费。
但持股过节也有风险需要警惕。最大不确定在于长假期间海外市场正常交易，若美股或港股波动较大，节后 A 股容易形成跳空缺口。美联储政策变动或国际事件也可能影响全球风险偏好。不同板块风险各异，高估值、纯题材、节前大涨的板块节后易补跌，业绩不佳或受监管的公司风险尤甚。节前成交清淡，机构有兑现冲动，若节后流动性未及时跟上，热门板块可能出现踩踏式下跌。加上 T 加一规则，节前最后一天买入无法卖出，只能眼睁睁看着风险暴露。建议整体仓位控制在 4 至 6 成，保留底仓抓住春季机会，同时留有现金应对突发情况。行业方面可关注 AI 算力、商业航天及有涨价预期的龙头公司，避开纯题材、无业绩、高估值标的。节前最后两天可适当减仓，节后根据市场情况灵活调整。
再聊聊持币过节的好处。最大好处是彻底规避长假期间的不确定性。A 股休市 9 天，全球金融市场正常交易，若有突发政策或海外大跌，持币可完全避开跳空风险，安心度假。同时可将浮动盈利落袋为安，保有资金主动权，节后无论是抄底还是调仓换股都游刃有余。资金还可配置国债逆回购或短期理财，年化收益约 3% 至 4%，尤其适合风险承受力较低或有资金使用需求的人。
但持币过节也有隐患。最大问题是机会成本，可能错过节后开门红行情。过去 20 年数据显示节后一周上涨概率达 75%，持币相当于放弃这波红包行情。若节前最后一天才卖出，资金需等到节后才能取出，这几天相当于被无息冻结。若完全错过市场轮动，这几天收益会被摊薄，且若判断错方向再追进去更不划算。建议灵活留一些底仓，比如 4 至 6 成，其余部分在节前倒数第二个交易日前逢高兑现，既可锁住部分利润，又有现金灵活应对，不至于完全踏空或风险暴露。保留的底仓可挑选业绩较好、分红较高或防御性龙头公司，清理纯题材、业绩不佳或涨幅过高的品种，这部分资金可配置国债逆回购或场内货币基金，降低风险同时兼顾收益，根据个人风险偏好适度调整比例。
最后聊聊如何根据个人情况制定策略。没有放之四海而皆准的决策，需看风险偏好、资金属性和持仓结构。激进型投资者适合 7 成以上仓位，配置 AI 应用、半导体、新能源等高弹性板块，但需设好止损线，不碰纯炒作标的。稳健型投资者可半仓，底仓为高股息蓝筹加宽基指数基金，另一部分配置科技和创新药。保守型投资者建议大部分现金，投国债逆回购或货币基金，底仓可选沪深 300ETF 等波动较小的品种。浮盈较多的可先止盈一部分，亏损但质地不错的可继续持有等节后再看，业绩不佳或估值虚高的要趁反弹坚决减仓。
持股过节最需提防的风险：假期中美股和港股正常交易，若海外突发政策、地缘冲突或美国通胀数据超预期，可能导致节后 A 股大幅跳空低开，无法及时止损。节前热门板块常成节后资金抛售对象，高估值成长股或纯炒作小票若遇流动性突然收紧可能急跌。业绩预告期部分公司年报变脸易引发踩踏式下跌。建议分散配置，不满仓追热门，关注外围市场动向和公司基本面。
具体操作细节：建议节前适度降低仓位，留好现金灵活应对突发情况。持仓尽量均衡，不重仓押注单一行业或个股。浮盈较多的品种可先兑现一部分。调仓尽量在节前倒数第二个交易日前完成，避免不必要风险。持币资金可买场内货币基金或国债逆回购增加收益。务必根据风险承受能力灵活调整，不被市场情绪带着走，陪伴家人过好节日才是最重要的，投资只是生活的一部分。
（责任编辑：张岩 ）
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