本文来源：时代财经 作者：林心林
酒类大商们，集体盯上了上市平台。
2 月 10 日，港股上市平台环球印馆（08448.HK）股价 " 暴涨 "。当天，环球印馆高开 47% 至 0.72 港元 / 股。截至收盘，环球印馆股价报 0.86 港元 / 股，涨幅达 75.51%。
一家位于香港的印刷服务供应商，为何突然迎来股价飞涨？答案藏在前一晚的公告里。环球印馆称，于 2026 年 2 月 9 日，要约人与公司原股东订立买卖协议，以 2289.37 万港元（折合约人民币 2024 万元）收购公司 6541.05 万股股份，占已发行总股本约 65.54%，每股收购价为 0.35 港元。
公告显示，此次交易卖方包括环球印馆董事会主席林承大等实益拥有人，而要约方的实际控制人，则是酒类连锁企业名品世家董事长陈明辉。
" 捡漏 " 上市平台
此次交易并非简单的入股投资。
公告显示，本次收购的股权交割已于 2 月 9 日完成。这也意味着，陈明辉已成为这家港股公司的单一最大股东。
同时，根据香港《收购守则》规则 26.1，陈明辉方面还需向剩余 34.46% 的公众股东发出无条件强制性现金要约，要约价同样为每股 0.35 港元，涉及最高资金约 1203.63 万港元。
值得注意的是，这笔收购颇有 " 捡漏 " 意味。
此次要约收购价为每股 0.35 港元，较环球印馆 2 月 9 日收市价每股 0.49 港元折让约 28.57%，较近 30 个交易日平均收市价折让 18.60%。与之相对的，截至 2025 年 9 月 30 日的六个月，环球印馆实现收益 1.06 亿港元，净利润超 300 万港元，具备相对稳定的业务基础。
此外，陈明辉及其背后的酒类连锁企业名品世家，与环球印馆主业关联度不高。
时代财经注意到，公告中明确提及，尽管陈明辉的背景与环球印馆现有印刷业务无直接关联，但其一贯的管理经验、广泛的人脉网络及商业联系，将助力公司开拓新产业领域。
" 陈明辉认为收购该公司股份属极具吸引力的投资机会。" 公告直言，收购后环球印馆将维持现有主要业务，同时要约人将协助公司审阅业务及营运，并寻求新的投资机遇。要约人还承诺将维持环球印馆的上市地位。
2023 年 10 月，名品世家宣布申请在新三板终止挂牌，彼时陈明辉对外表示将调整公司的组织架构，为赴港上市做好准备。
针对此次收购，2 月 10 日，陈明辉对外表示称，交易与名品世家的数字化战略有关，" 我们希望往酒产业的‘贝壳网’这个方向去做，环球印馆也是做互联网产业的，从产业互联网到消费互联网到价值互联网，这块是我们一直在研究的。"
所谓的 " 贝壳模式 "，或意味着名品世家将从传统酒类连锁，转向整合行业资源、赋能终端门店的产业互联网平台。
事实上，近两年名品世家陆续推出酒豆、酒证、AI 数智终端等数字化工具。其中，酒证是其与浙江文交所合作推出的酒类数字资产，用户购酒可获得锚定实物酒的数字凭证，并凭此实现转让与增值。
不过有业内人士对时代财经指出，数字资产、产业互联网等涉及数据合规，港股上市主体在监管合规、投资者信任上更有优势。其进一步认为，名品世家此举的核心目的，仍是拿下一个现成的港股上市主体，以快速打通融资渠道，"（他们）都是想融资，吸纳资金储备过冬的资本。"
酒类大商涌向港股
不止名品世家，近期，酒类连锁企业 1919 也在进行资本运作。
2 月 3 日，1919 实控人杨陵江入主怡园酒业仅一月有余，便推动 3 名 1919 高管入驻董事会。2025 年 12 月，共青城创东方华科股权投资合伙企业（有限合伙）（简称 " 创东方华科 "），通过参与司法拍卖，以约 6840 万元竞得酒便利 51% 的股权。
这一轮酒类流通企业的收并购动作，如今来到了名品世家。
名品世家于 2008 年成立，至今已深耕酒水连锁行业十余年，是仅次于华致酒行、1919 的第二梯队头部酒商。创始人陈明辉来自江西南丰，涉足酒业前，其先后创办了飞环集团和北京国彩，将全国胶带包装批发和全国彩票协销业务做到头部。
陈明辉此前还具有资本市场运作经验。他曾参与创建并操盘亚博科技控股，后者于 2004 年在港股上市，并于 2016 年被阿里系收购。
2016 年，在酒类企业扎堆挂牌新三板的浪潮中，名品世家顺利登陆新三板。
但与多数同行一样，名品世家近年也面临经营压力。2020 年以来，疫情冲击、消费分化、渠道变革叠加名酒价格倒挂、动销放缓，酒类连锁行业整体经营承压。
财报显示，2020-2022 年，名品世家营业收入分别为 10.2 亿元、13.4 亿元、10.5 亿元，出现下滑信号。2024 年初，名品世家正式退市新三板。
据中国酒类流通协会发布的《2025 中国酒类零售连锁行业发展白皮书》，2023 年至 2024 年，多数酒类连锁企业毛利仍维持在 10% 以上，但行业盈利压力持续加大，67% 的企业出现毛利下降，近 20 家企业毛利下降幅度超过 10%，部分企业毛利下降甚至超过 50%。正如 1919 杨陵江去年所言，"（大商）靠卖名酒赚差价的年代已经结束了。"
行业盈利承压、传统模式见顶之下，渠道变革已是全行业共识。
陈明辉去年也曾对外表示，渠道扁平化已成不可逆趋势，多层级分销模式难再回归。他预判，未来经销商与终端门店的角色，将从产品销售者全面转向专业服务商，核心聚焦客户服务升级与消费体验优化。
尽管白酒行业进入深度调整期，这位江西商人仍保持着强烈的扩张与转型决心。2023 年，陈明辉曾喊话 " 争取五年销售达到百亿元 "" 到 2027 年将拥有 1 万家线下店 "。此外，陈明辉近年推动名品世家探索元宇宙酒业数字藏品交易平台等，试图以新模式突破传统酒商的增长瓶颈。
此次入股拿下港股上市平台，或是陈明辉一次关键的资本自救。
