文丨医线 Insight，作者 | 雨山
在医疗创投圈哀鸿遍野的这一两年，大洋彼岸的医疗企业也不好过：曾经的明星企业 One Medical 被巨头吞并、Babylon Health 轰然倒塌。
但就是在这样的一个背景下，一家名为 Cityblock Health 的独角兽却在美国的 " 五环外 " 杀出了一条血路。
它不做高端精英的生意，不卖昂贵的消费医疗服务，而是把目光瞄准了美国最被忽视、最难啃的 " 下沉市场 "：
低收入 Medicaid（医疗补助）人群和双重资格（Dual-Eligible）群体。
这套打法，像极了当年的拼多多——在阿里京东看不上的 " 五环外 " 市场，用极其接地气的方式，挖掘出了万亿级别的金矿。
据最新数据，尽管经历过估值回调，Cityblock 目前的估值依然稳稳站在约 15.8 亿美元（超 100 亿元人民币）。
在医疗估值泡沫破裂的今天，它凭什么还能守住 " 百亿俱乐部 " 的席位？
今天，我们拆解这家 " 医疗界拼多多 " 的底层逻辑。
01" 五环外 " 的万亿生意
如果说 One Medical 是医疗界的 " 盒马鲜生 "，服务的是讲究体验的中产，那么 Cityblock 就是不折不扣的 " 拼多多 "。
在美国，有一个特殊的群体叫 Dual Eligibles（双重资格者），即同时拥有 Medicare（联邦医疗保险，主要针对老人）和 Medicaid（医疗补助，主要针对穷人）资格的人。
这是一群什么人？
一是多病共存。他们往往患有多种慢性病，且伴随严重的心理健康问题。
二是社会边缘。他们多居住在贫民窟，面临住房不稳定、食品短缺、交通不便等问题。
三是医疗支出高。虽然他们只占医疗保险人数的 20%，却消耗了超过 34% 的医疗支出。
对于传统医院和保险公司来说，这群人是 " 烫手山芋 " ——病情复杂、依从性差、赔付率极高，根本赚不到钱。
但 Cityblock 看到的却是机会。
正如拼多多看到了下沉市场巨大的消费潜力，Cityblock 认为：正是因为这群人被服务得太差，如果你能用 " 技术 + 低成本 " 手段稍微改善一下他们的健康状况，就能省下巨额的急诊和住院费。
而这些省下的钱，就是利润。
这就是 Cityblock 的核心商业模式——基于价值的护理（Value-Based Care）。
即：不按次收费，而是从保险公司那里拿 " 人头费 "。
如果能让病人少住院、少生病，省下的钱就是 Cityblock 的盈利。
02 打法
有了战略选择，接下来是如何有效落地。
Cityblock 的做法是，搭建了一个由医生、护士、心理师、社工及上门随访员组成的多学科照护平台，通过整合上门护理、初级保健、心理健康支持与社会关怀来重构社区医疗的交付模式。
那如何让服务触达更多人？
Cityblock 的杀手锏是 " 城市街区成员 "+" 算法 "。
众所周知，拼多多的崛起靠的是 " 砍一刀 " 和 " 团长 "，而 Cityblock 有异曲同工之妙。
在美国看病，最大的痛点不是没有医生，而是 " 找不到人 "。对于住在布鲁克林或皇后区贫民窟的低收入患者来说，去大医院看病成本极高。
为了解决这一问题，Cityblock 的做法非常 " 野 "：
第一步，雇用 " 当地熟人 " 做城市街区成员。Cityblock 不迷信名校毕业的医学博士，而是大量雇用当地的城市街区成员。
这些人就像拼多多的 " 团长 "，他们了解社区，知道谁家缺吃的，谁家暖气坏了，甚至能直接敲开患者的家门。
他们陪患者聊天，帮他们叫网约车去医院，甚至帮他们申请政府的食品券。
第二步，网格化管理。
Cityblock 将服务区域划分为一个个 " 街区 "，每个街区配备一支由医生、护士、社工、药剂师组成的多学科团队。
这种 " 巷战 " 式的打法，极大地提高了对患者的黏性。据外网媒体报道的数据，Cityblock 的会员参与度高达 70%，而传统保险公司的参与度通常只有个位数。
第三步，搭建技术底座 "Commons"。
虽然干的是脏活累活，但 Cityblock 不仅是一家医疗公司，更是一家科技公司。它们自研了一套名为 Commons 的协作平台。
该平台做的事是将数据打通，让电子病历、保险理赔数据和社会服务数据进行连接。
同时，通过算法驱动，让系统监测到某个会员连续两个月没领降压药，或者最近频繁呼叫急救车时，立刻给社区经理派单。
这种 " 高科技 + 重人力 " 的结合，让 Cityblock 成功切入了巨头们看不上的 " 边缘市场 "，并在美国东部站稳脚跟。
讲到这里，你可能会问：既然这块市场这么大，美国的医疗巨头们——比如市值近 4000 亿美元的联合健康，为什么不自己做？
这恰恰是 Cityblock 最值得深究的护城河所在：它在做巨头们 " 弯不下腰 " 去做的脏活。
如果将 Cityblock 与行业霸主联合健康旗下的医疗服务巨头 Optum 做一个对比，就能发现两者截然不同的底层逻辑。
具体来说，联合健康旗下的 Optum 拥有全美最大的医生网络（超过 9 万名医生）。
它的打法是典型的 " 并购 " 逻辑：买下诊所，通过标准化的 SOP 和强大的 IT 系统来提升医疗效率，核心能力是临床医疗能力。
但 Cityblock 面对的 " 双重资格群体 "，问题往往不在身体，而在社会关系。
毕竟贫民窟的问题千奇百怪——布鲁克林的毒品问题和俄亥俄州的留守老人问题截然不同。这导致 Cityblock 很难规模化复制，它必须一个街区一个街区地去 " 啃 "。
但也正因为 " 太难标准化 "" 太费人 "，这反而成了 Cityblock 的天然屏障。
巨头们算了一笔账：与其自己招募几千个社工去钻贫民窟，不如把这块最难啃的骨头外包给 Cityblock 这样的公司去做。
正是基于此，才得以使 Cityblock 夹缝中生存，并逐渐长成大树。
04 估值过山车
当然，Cityblock 的日子并非一帆风顺。它的估值曲线，也是整个医疗行业的缩影。
2021 年是它的高光时刻。在疫情期间，由于远程医疗和健康概念的爆火，Cityblock 在 D 轮融资中拿到了 57 亿美元的估值。
彼时，软银愿景基金领投，Cityblock 被资本看作 " 下一个联合健康 "。
2023 — 2024 年为回归理性阶段。随着美联储加息和资本寒冬，医疗泡沫（尤其是数字医疗）破裂。其间，Cityblock 不得不宣布裁员 12%，约 155 名员工离开。
这是为了 " 优化成本结构 "，也是为了活下去。
最新的数据显示，Cityblock 在 2024 年完成了一轮新的融资，投后估值约为 15.8 亿美元。
虽然从 57 亿美元跌到 15.8 亿美元看起来很惨，但在大量同行直接破产、退市的背景下，还能保住约百亿元人民币以上的估值，并且手握 10 万 + 高粘性会员，本身就是一种实力的证明。
更重要的是，Cityblock 的业务基本面依然强劲。
①会员数突破 10 万：覆盖纽约、马萨诸塞、俄亥俄等多个州。
②巨头盟友：与 Centene、Molina 等美国最大的 Medicaid 保险巨头达成了深度合作。
③营收增长：据市场估算，其年营收规模已在 2.5 亿— 5 亿美元区间。
因此，这家医疗界的 " 拼多多 " 还有更多潜力可以挖掘。
05 启示
Cityblock 的故事，给中国医疗健康产业带来了什么启示？
首先，真正的刚需或在 " 五环外 "。
过去几年，中国的医疗创业者盯着三甲医院和城市中产。但实际上，老龄化、慢病管理、基层医疗才是最大的增量市场。
像 Cityblock 这样，沉下心来去服务 " 不赚钱 " 的人群，通过极致的运营效率把 " 不赚钱 " 变成 " 赚钱 "，才是真本事。
其次，" 服务 " 比 " 连接 " 更重要。
Cityblock 的实践证明了，对于复杂病患，光有连接没用，必须有服务。你得有人去家里，你得解决他吃饭的问题，你得管他的心理健康。
这种 " 重资产、重运营 " 的模式，虽然起步慢，但壁垒极高。
最后，技术是手段，不是目的。
Cityblock 没有天天喊 AI 改变医疗，它的技术 Commons 完全是为了配合线下团队而生的。
在医疗领域，不结合线下服务场景的 SaaS 都是耍流氓。
不过，尽管 " 杀疯了 "，Cityblock 依然面临盈利挑战。
毕竟，服务 Medicaid 人群的毛利天生就薄，需要极大的规模效应才能覆盖高昂的人力成本。
最新的裁员和估值下调也说明，资本市场不再相信单纯的 " 增长故事 "，现在的关键词是 " 单体经济模型 "。
尤其是，Cityblock 并没有像拼多多那样一夜之间席卷全国，医疗的慢属性决定了它必须一步一个脚印。
但它证明了一件事：商业的温度，不仅在于服务金字塔尖的人，更在于如何用技术和模式创新，让金字塔底的人也能体面地活下去。
这或许是比 100 亿估值更性感的叙事。 -
