近几个季度，Arm Holdings 的收益持续达到或超出华尔街的预期。然而，BofA 证券的分析师表示，这一优异表现掩盖了这家芯片设计公司对其核心投资者的依赖。
日本软银集团持有 Arm 约 90% 的股份，同时也是该公司的重要客户。BofA 指出，如果剔除软银的采购，Arm 在 2026 年前的增长前景将变得黯淡，这是否意味着 Arm 的未来充满不确定性？
该机构在一份研究报告中将 Arm 的股票评级从 " 买入 " 下调至 " 中性 "，并将目标价从 145 美元下调至 120 美元。尽管去年业绩表现强劲，但过去 12 个月该股已累计下跌 22%。
随着 Arm 越来越依赖软银，其整体业务也迎来了充满挑战的一年。美国银行仍然看好 Arm 作为数据中心服务器供应商的长期潜力，但消费类产品的短期需求正面临压力。
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